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从商业角度来看（尽管有机器人出租车的承诺） ，特斯拉的增长取决于其生产和交付汽车的盈利能力和规模。但这种能力是非常值得怀疑的。事实上，看起来特斯拉除了第二季度的巨额亏损、交付记录之外不太可能报告其他任何事情。01 很难保持收支平衡让我们先问一下，特斯拉要想在第二季度实现盈亏平衡，需要付出什么代价。在最近的一篇文章中，TeslaCharts 拿走了特斯拉最近的收益报告，并从报告的汽车毛利润总额中减去报告的净利润总额。这有效地得出了特斯拉为了实现收支平衡而需要生产的汽车毛利率：

那是1927年南昌起 义前夕，周恩来负责前敌委员会工作。起 义工作一切就绪的时候，张国焘来了，一见面就亮出共产国际的尚方宝剑：“起 义如有成功把握，可以举行，否则不可动；应该征得张发奎的同意，否则不可动。”一听这话大家都急了。周恩来激动地说：“这个意思与中央派我来时的想法不吻合，如果我们此时不行动，我只有辞职！”他说话时动了怒，气得拍了桌子，那是周恩来一生中罕见地拍桌子。

时任中共中央总书记的张闻天，也致电张国焘：同意张浩的建议，至于组织关系上可以采取灵活变通的办法，并表示同意张国焘成立西南局，直属国际代表团，暂时与党中央发生横的关系。“成立西南局，直属国际代表团”，这明显是在给张国焘台阶。此时的张国焘，正在被残酷的现实教训着。他的南下计划频频遇挫，红军8万人马锐减到4万人。在朱德、刘伯承、徐向前等同志的斗争下，红四方面军中的二号人物、总政委陈昌浩开始转变态度，表示完全服从共产国际的指示。张国焘成了孤家 寡人。

第二个误区，指望优化融资结构去杠杆。流行的观点认为，中国融资结构问题导致了企业的高杠杆。但我们根据资产负债表算出的最新数据显示，2017年，以银行为基础的德国，企业杠杆率仅为54.4%，而以市场为基础的英国、美国，企业杠杆率却分别高达83.8%与73.5%。如果以企业债务占实体经济部门总债务的比重来看，日德英美基本是都在30%的水平。相比而言，中国企业债务占比为65%，是发达经济体的两倍还多。但是，中国企业债务里有六成是国有企业债务，大部分是并入了地方融资平台债务，如果将这部分债务调整到政府部门，中国企业杠杆率会与发达国家持平甚至更低。

责任编辑：公司观察3年研发烧掉10多亿，零收入赴港上市，如今市值超200亿：君实生物，闯关科创板 | 科创板风云来源： 市值风云作者|木盒流程编辑 |小白君实生物（01877.HK）2018年12月在港股上市，成为首家“新三板+H股”的上市公司。